ビットコイン供給ガイド：保有者が売却する時、マイナーの逼迫、ETFの圧力
概要
ビットコインは現在、Glassnodeが示す93,000ドルから110,000ドルのアッパーサプライゾーンの外側で取引されており、来四半期の焦点は取引可能な供給要因に置かれています。短期保有者（STH）のコストベースは約98,300ドルにあり、最近の買い手にとって重要な基準点となっています。同時に、マイナーは収益性の逼迫に直面しており、フォワードハッシュ価格は推定損益分岐点である39.50ドル/PH/s/日を下回っているため、ハッシュレートと難易度の調整が発生しています。3つ目の変動要因は現物ビットコインETFのフローであり、2026年初頭に大幅な純流出が見られ、市場に供給が戻る可能性があります。この記事は、2100万の上限と半減期スケジュールは固定されているものの、即時の供給ショックはマイナーの売却（弾力的な供給レバー）と保有者の分配行動から生じており、長期保有者（LTH）の供給は現在減少傾向にあると強調しています。
(出典：CryptoSlate)