BitMEXレポート、仮想通貨パーペチュアルがポスト・イールド時代に突入したことを発見

BitMEXは、2025年の仮想通貨デリバティブ市場の激動を特徴づけた5つの主要な洞察を概説した年末の調査レポート「State of Crypto Perpetual Swaps 2025」を発表しました。主要な出来事は10月10日から11日にかけての市場崩壊で、約200億ドルの清算連鎖反応を引き起こし、自動デレバレッジング機構に圧力をかけ、流動性を2022年以来最も薄い水準にしました。BitMEXのCEOであるStephan Lutz氏は、市場の方向性よりも市場構造が重要になったと指摘し、洗練された中立的な戦略でさえ、取引所のリスクエンジンにストレスがかかると失敗することを示しました。さらに、かつて信頼できる受動的利回りの源であったファンディングレート裁定取引は過度に混雑し、利回りは急激に圧縮され、半ばまでに4%前後、あるいは現行の米国債金利を下回る水準に低下しました。このレポートはまた、公正なマッチングを行う取引所と、いわゆるB-Bookプラットフォームとの間の信頼の隔たりが拡大していることを強調し、カウンターパーティリスクの理解の重要性を強調しています。容易な利回りの時代は終わりましたが、BitMEXはパーペチュアル分散型取引所の台頭や株式パーペチュアルなどの新製品を含むイノベーションが加速していることを観測しており、デリバティブ分野の継続的な進化を示唆しています。

(出典：BeInCrypto)