Informe de BitMEX Descubre que los Perpetuos de Criptomonedas Entran en la Era Post-Rendimiento
Un informe de BitMEX detalla cómo el estrés estructural y las estrategias de arbitraje saturadas terminaron con la era de rendimiento fácil para los perpetuos de criptomonedas en 2025.Resumen
BitMEX publicó su informe de investigación de fin de año, "State of Crypto Perpetual Swaps 2025", que describe cinco ideas clave que definieron un año turbulento para el mercado global de derivados de criptomonedas. Un evento significativo fue el colapso del mercado del 10 al 11 de octubre, que desencadenó una cascada de liquidación estimada en $20 mil millones, tensando los mecanismos de desapalancamiento automático y dejando los libros de órdenes en sus niveles más delgados desde 2022. El CEO, Stephan Lutz, señaló que la estructura del mercado se volvió más importante que la dirección del mercado, ya que incluso las estrategias sofisticadas y neutrales históricamente fallaron bajo el estrés de los motores de riesgo de los intercambios. Además, el arbitraje de la tasa de financiación, una vez una fuente confiable de rendimiento pasivo, se volvió cada vez más saturado, lo que provocó que los rendimientos cayeran bruscamente hacia el 4% o por debajo de las tasas del Tesoro de EE. UU. a mediados de año. El informe también destaca una creciente división de confianza entre los intercambios de emparejamiento justo y las plataformas B-Book, enfatizando la importancia del riesgo de contraparte. Si bien la era del rendimiento fácil ha terminado, BitMEX observa una innovación acelerada, incluido el aumento de los intercambios descentralizados perpetuos y nuevas categorías de productos como los perpetuos de renta variable, lo que indica una evolución continua en el panorama de los derivados.
(Fuente：BeInCrypto)