ビットコインのオンチェーンデータが「需要の真空」を確認、価格をこの不快なレンジに引き下げる恐れ

2025年の「スーパーサイクル」への期待にもかかわらず、ビットコインは需要の構造的な不足によって特徴づけられる「ベアシーズン」を経験しており、上昇の勢いは衰え、個人投資家の参加も薄れています。

これは、2025年第4四半期に米国の現物ビットコインETFが純蓄積から純償還に転じたこと、および財務会社などの主要な買い手が購入を一時停止したことによって裏付けられています。CryptoQuantのデータは、10月以降、需要の伸びがトレンドラインを下回っていることを示しており、購買力がETFローンチ周辺に圧縮されていたことを示唆しています。さらに、Alphractalの指標は検索関心の低下と2022年以来最も強い売り圧力を示しています。

市場ストラテジストの間では将来について意見が分かれています。Julien Bittel氏は現在の停滞はマクロ債務サイクルによる遅延だと見ていますが、Jurrien Timmer氏は4年サイクルが構造的に終了した可能性を懸念し、ビットコインが65,000ドルから75,000ドルのサポート水準を目指す「オフイヤー」になる可能性があると見ています。この弱気相場を終わらせるには、ETF資金流の安定化、需要成長のトレンド回復、ファンディングレートの上昇、およびビットコインが365日移動平均線を回復・維持することといった構造的な修復が必要です。

(出典：CryptoSlate)