私の短期的なビットコイン弱気相場の見通しと、なぜこの冬が最も短い可能性があるのか
CryptoSlate
著者はビットコイン市場が依然として循環的であると主張し、鉱山労働者の経済状況とETFフローに牽引され、次の弱気相場の底は2026年初頭の49,000ドル付近になると予測しています。概要
著者は、市場構造が異なるとの主張にもかかわらず、ビットコインは根本的に循環的であると主張しており、弱気相場は短縮し、高値更新は早まっているものの、サイクルリズムは消えていないとしています。コアとなる中期的な弱気相場の見通しは、次の真の底値がサイクルの最低値となり、それはまだ来ておらず、2026年に向けて調整局面が圧縮される可能性があるというものです。
この見通しの鍵となるのは、マイナーの経済状況、特にセキュリティ予算です。インスクリプション（刻印）による手数料収入が減少し、マイナーが現金流維持のためにAI/HPCホスティングに頼ることで、価格下落時にハッシュレートが弾力性を持ち、ネットワークが下落に対してより敏感になっています。ベースケースのシナリオでは、手数料シェアが10%を下回り、ハッシュプライスが圧迫されると、マイナーの投売りが発生し、2026年初頭に49,000ドル付近で急落し底を打つと予測しています。
この5万ドル以下の水準は、戦略的な在庫と見なすソブリンバランスシート、機関投資家、超富裕層からの大規模な買いを誘発すると見られています。回復は、これらの大口買い手が供給を吸収する際の流動性に依存します。底を確認するために監視すべき主要な指標には、手数料シェアが10〜15%を維持できないこと、ハッシュプライスが新たなサイクル安値を記録し持続すること、および価格下落中に20日間の累積ETFフローがマイナスに転じることが含まれます。
(出典：CryptoSlate)