流動性ビットコイン半減期：暗号資産の魔法のサイクルはついに破られたのか？
概要
数か月にわたる拡大の後、暗号資産市場の流動性は枯渇し始めており、その最も強いシグナルは、暗号エコシステムの「生命線」と呼ばれるステーブルコイン供給量の減少です。グローバルなステーブルコインの時価総額は2025年11月に3090億ドルから3050億ドルに減少し、2年連続の成長後の初の収縮を示し、資本流入が冷え込んでいることを示唆しています。
これにより、流動性が縮小し、ビットコイン半減期がその魔法を失った場合、次の暗号サイクルを推進するものは何かという重要な疑問が生じます。データはUSDT供給量の減少と、ETFおよびデジタル資産信託（DATs）の流入の疲弊を示しており、市場全体の流動性の広範な冷却を確認しています。一部のトレーダーは、暗号資産が「新鮮な資本を引き込む」のではなく、「自己資金で賄っている」とさえ主張しています。
長年にわたり強気相場の指針となってきたビットコイン半減期について、多くの分析家は、2025年において半減期と流動性拡大が一致する「流動性ビットコイン半減期」モデルはもはや有効ではない可能性があると論じています。しかし、Adez Researchはこれに異議を唱え、歴史的なサイクル分析に基づき、主要な触媒はすでに実現しており、現在のサイクルはピークに達し、大幅な調整の可能性が高いと見ています。最終的に、市場は投機的な「半減期ポンプ」に頼るのではなく、金利の低下とグローバルな流動性の拡大を特徴とするマクロ経済のリセットを待っているようです。
(出典：BeInCrypto)