Halving de Bitcoin por Liquidez: ¿Está Finalmente Roto el Ciclo Mágico de las Criptomonedas?

Después de meses de expansión constante, la liquidez del mercado cripto está comenzando a secarse, siendo la señal más fuerte la disminución en el suministro global de stablecoins, que cayó de $309 mil millones a $305 mil millones en noviembre de 2025, la primera contracción en dos años. Esto indica que las entradas de capital se están enfriando, y los datos también muestran que el suministro de USDT está disminuyendo, junto con la fatiga en las entradas de ETF y Fideicomisos de Activos Digitales (DATs).

Esta contracción plantea la pregunta de qué impulsará el próximo ciclo si el halving de Bitcoin ya no tiene su efecto mágico tradicional. Algunos analistas argumentan que el modelo de "Halving de Bitcoin por Liquidez" ya no es válido, ya que la liquidez global, impulsada por la Fed y los flujos de ETF, es el verdadero catalizador, lo que podría extender el ciclo hasta 2026.

Sin embargo, Adez Research discrepa, señalando que el análisis histórico no muestra una correlación consistente entre los cambios en el balance de la Fed y el rendimiento de Bitcoin. Sugieren que los principales catalizadores ya se han agotado y que el ciclo actual podría haber alcanzado su punto máximo, con mayores probabilidades de una corrección significativa. El mercado parece estar entrando en una fase de limpieza, esperando un reinicio macroeconómico, caracterizado por tasas de interés más bajas y una mayor liquidez global, para desencadenar un mercado alcista más sostenible.

(Fuente：BeInCrypto)