アナリストはCoinbase（COIN）の第3四半期好調を予想するも、その将来については意見が鋭く対立
アナリストはCoinbaseの第3四半期収益が予想を上回ると見込んでいるが、Baseトークンやサブスクリプションサービスといった将来の収益源については意見が鋭く分かれている。概要
ウォール街のアナリストらは、Coinbase（COIN）が第3四半期決算で力強い結果を出すと概ね予想しており、EPSと収益の両方で大幅な前年同期比成長が見込まれています。JP Morgan、Barclays、Compass Pointといった各社は、ブロックチェーン報酬、USDC利回り、取引活動の強さについては一致していますが、Coinbaseの長期的な収益性や戦略的イニシアチブの価値については鋭く意見が分かれています。
JP Morganは最も強気で、Baseトークンの潜在的な立ち上げに大きく依存する見通しに基づき、目標株価を引き上げました。このトークンが実現すれば、Coinbaseに多大な株式価値をもたらすと見ています。また、USDC報酬を有料のCoinbase One会員に絞り込むことで、年間最大1ドルのEPS追加を見込んでいます。対照的に、Barclaysは好調な第3四半期の収益見通しを共有しつつも、市場のマルチプル圧縮を理由に中立的なレーティングを維持しています。Compass Pointはより懐疑的で、「売り」のレーティングを維持しており、低マージンのサブスクリプション収益がUSDCやステーキング報酬によって利益を圧迫している点を懸念しています。また、デリバティブプラットフォームDeribitの買収についても、規制された米国会場との競争激化に直面していると警告しています。
すべての調査会社が、USDCがますます重要な利益源になっている点では一致していますが、報酬構造の調整や有料プランへのユーザー誘導を試みる中で、Coinbaseがその収益のどれだけを保持できるかについては意見が分かれています。結局、木曜日の決算報告は、Baseのような新規事業が牽引する成長シナリオが市場に受け入れられるか、それともマージン圧縮への懸念が優勢になるかの試金石となります。
(出典：CoinDesk)