分析师预计Coinbase（COIN）第三季度业绩强劲，但对其未来看法严重分歧

华尔街分析师普遍预计Coinbase（COIN）将公布强劲的第三季度财报，收入和每股收益（EPS）预计将实现同比大幅增长。尽管JP Morgan、Barclays和Compass Point等机构一致认为区块链奖励、USDC收益和交易活动表现强劲，但他们对Coinbase的长期盈利能力及其战略举措的价值存在严重分歧。

JP Morgan最为看好，上调了评级并设定了高目标价，其论点主要依赖于Base代币的潜在推出，该代币可能增加大量股权价值。JP Morgan还认为，通过将USDC奖励引导至付费的Coinbase One订阅用户，可以实现额外收益。相比之下，Barclays虽然认同第三季度的强劲收入前景，但由于市场估值压缩而维持中性评级。Compass Point则持怀疑态度，维持“卖出”评级，担忧较低利润率的订阅收入，加上USDC和质押奖励的支出，正在侵蚀盈利能力，并警告Deribit收购后面临的竞争加剧。

所有分析师都同意USDC正成为一个日益重要的利润中心，但随着Coinbase调整奖励结构并试图将用户导向付费层级，他们对Coinbase能保留多少收入存在分歧。因此，即将公布的财报将考验市场是更看好以Base为代表的新业务驱动的增长叙事，还是更关注利润率被挤压的担忧。

(来源：CoinDesk)