Análisis de Investigación de Ballenas: Perspectivas del Mercado 2026 sobre Liquidez, Expectativas y el Nuevo Orden de Mercado
La perspectiva para 2026 sugiere que los mercados están pasando de la globalización centrada en la eficiencia a la regionalización, exigiendo un realineamiento de la cartera en torno a las restricciones de suministro, el gasto de capital y la política.Resumen
El análisis de mercado para 2026 indica que 2025 estuvo marcado por la incertidumbre geopolítica y un cambio en la asignación de liquidez, alejándola de la concentración en acciones y bonos hacia materias primas y divisas, lo que resultó en una reducción del apalancamiento y el fin del mercado alcista de criptoactivos. Las condiciones de liquidez se tensaron significativamente a fines de 2025, evidenciado por la Tasa de Fondos Federales Efectiva (EFFR) acercándose al límite superior de su corredor y el diferencial SOFR-IORB manteniéndose elevado, lo que sugiere que los bancos desplegaron reservas en inversiones financieras (como deuda de margen) en lugar de préstamos comerciales.
Este entorno de liquidez en USD de menor calidad mantiene altos los costos de financiación a largo plazo, lo que restringe la tenencia de activos a largo plazo, siendo el mercado bajista de criptoactivos un ejemplo. En consecuencia, los inversores adoptaron una "diversificación estricta", reduciendo los activos vinculados al USD en favor de mercados no estadounidenses y activos menos ligados al dólar, como los metales preciosos. El 'Nuevo Orden de Mercado' se define por el debilitamiento de las suposiciones sobre cadenas de suministro eficientes y respaldos de los bancos centrales, reemplazados por la 'regionalización' que prioriza la seguridad y la redundancia.
El enfoque para 2026 no es apostar por un crecimiento lineal, sino alinear las exposiciones a tres 'variables duras': restricciones de suministro, gasto de capital (Capex) y flujo de órdenes impulsado por la política. Esto favorece a las acciones vinculadas a materias primas, la infraestructura de IA (cómputo, energía), temas de defensa y seguridad, y mercados selectos fuera de EE. UU. Los criptoactivos requieren una contabilidad separada: Bitcoin como una 'materia prima digital' de cobertura, mientras que los tokens similares a acciones enfrentan obstáculos de rendimiento más estrictos. La estrategia central de la cartera implica utilizar activos de restricción dura (materias primas, infraestructura) como núcleo, y utilizar divergencias estructurales como el motor de rendimiento, como las operaciones de estructura de curva en tasas.
(Fuente：BeInCrypto)