TD Cowen recorta el precio objetivo de Strategy a $440, citando una perspectiva de menor rendimiento de bitcoin

Los analistas del banco de inversión TD Cowen han recortado su precio objetivo a un año para la empresa de tesorería de bitcoin Strategy (anteriormente MicroStrategy) de $500 a $440. La reducción se atribuye principalmente a una perspectiva más débil para el rendimiento de bitcoin, definido como el cambio porcentual en bitcoin por acción totalmente diluida, debido a la dilución causada por la emisión continua de acciones comunes y preferentes.

La firma ahora espera que Strategy adquiera alrededor de 155,000 bitcoins para el año fiscal 2026, un aumento con respecto a la estimación anterior de 90,000, pero esta mayor acumulación se financiará con una mayor mezcla de capital. En consecuencia, el rendimiento BTC esperado para el AF26E cae al 7.1% (frente al 8.8% anterior), lo que se traduce en una ganancia en dólares BTC estimada de $6.315 mil millones, lo que respalda el precio objetivo de $440 basado en un múltiplo de 5x sin cambios.

A pesar del recorte, TD Cowen mantiene una visión constructiva sobre Strategy como vehículo de exposición a bitcoin, señalando que la compañía aprovechó agresivamente la reciente caída de precios. Los analistas esperan una reversión en el rendimiento para el año fiscal 2027 a medida que los precios de bitcoin se recuperen, pronosticando que BTC alcanzará los $177,000 para diciembre de 2026 y aproximadamente $226,000 para diciembre de 2027. También consideran positivo el reciente desarrollo de que MSCI decidió no excluir a Strategy de sus índices por el momento.

(Fuente：The Block)