Las métricas de Bitcoin señalan una ruptura, pero un muro masivo de oferta “submarina” está fijando secretamente los precios por debajo de $93,000
A pesar de las métricas alcistas, Bitcoin enfrenta un estancamiento estructural limitado por debajo de $93,000 debido a la liquidez superficial y la oferta concentrada.Resumen
Aunque Bitcoin muestra métricas constructivas, como reservas de intercambio en mínimos históricos y más de $112 mil millones bloqueados en ETFs spot de EE. UU. a finales de 2025, el mercado está experimentando un estancamiento estructural, con precios fluctuando entre $81,000 y $93,000.
Este estancamiento se debe a una liquidez superficial; aunque la profundidad del libro de órdenes se ha recuperado, está abrumadoramente concentrada en Binance, y la circulación entre intercambios (IFP) se ha debilitado, haciendo que los precios sean más sensibles a las órdenes individuales. Además, las posiciones de derivados han sido reiniciadas, y existe un muro de oferta oculto de aproximadamente 6.7 millones de BTC que cotizan bajo el agua entre $93,000 y $120,000, lo que, junto con el posicionamiento de opciones, fija mecánicamente el precio spot.
Los flujos de los ETF se han convertido en ruido volátil en lugar de una señal direccional constante, reaccionando a las expectativas macroeconómicas. A menos que cambien las dinámicas de liquidez, se espera que Bitcoin permanezca en un rango hasta la primera mitad de 2026 porque la capacidad de la infraestructura no se ha escalado para igualar el capital grande pero fragmentado.
(Fuente：CryptoSlate)