¿Está muerto el ciclo de 4 años de Bitcoin o los creadores de mercado están en negación?

El ciclo tradicional de cuatro años de Bitcoin, impulsado por la escasez del halving, está perdiendo relevancia ya que el mercado está dominado ahora por la liquidez institucional, según Wintermute. Los datos muestran que los movimientos recientes del precio se correlacionan fuertemente con las entradas de fondos de los ETF de criptomonedas globales; por ejemplo, una entrada récord de $5.95 mil millones coincidió con el ascenso de Bitcoin a su nuevo máximo histórico cercano a los $126,000. La oferta diaria proveniente del halving (alrededor de 450 nuevas monedas) es empequeñecida por la escala del capital institucional, con una entrada de ETF en un solo día que puede igualar o superar el suministro total de monedas recién acuñadas en una semana. Las stablecoins contribuyen aún más a esta economía impulsada por la liquidez. Este cambio significa que el descubrimiento de precios está gobernado por los flujos de capital, especialmente la actividad de los ETF estadounidenses, en lugar de las recompensas por bloque, lo que lleva a ciclos de liquidez cortos y agudos en lugar de fases de acumulación predecibles. Aunque el halving todavía afecta la economía de los mineros, el ritmo del mercado ahora lo marcan la Reserva Federal, los escritorios de ETF y los emisores de stablecoins, lo que sugiere que el ciclo del halving está degradado, no muerto, a medida que Bitcoin madura en una clase de activo sensible a la liquidez.

(Fuente：CryptoSlate)