S&P otorga a Strategy una calificación de 'bono basura' B-, citando el enfoque estrecho en Bitcoin

S&P Global Ratings otorgó a Strategy de Michael Saylor una calificación crediticia de "B-", situándola en el territorio especulativo, no apto para la inversión, a menudo denominado "bono basura", aunque su perspectiva se mantiene estable. S&P citó como debilidades la alta concentración de Bitcoin de Strategy, su estrecho enfoque comercial, su débil capitalización ajustada al riesgo y su baja liquidez en dólares estadounidenses. Strategy ha acumulado su tesorería de 640,808 BTC principalmente a través de financiación de capital y deuda. La perspectiva estable asume que la compañía gestionará prudentemente los vencimientos de deuda convertible y mantendrá los dividendos de acciones preferentes, potencialmente a través de la emisión de deuda adicional. S&P Global destacó que Strategy enfrenta una "desigualdad monetaria inherente", con toda la deuda venciendo en dólares estadounidenses mientras que gran parte de sus reservas en dólares se asignan para financiar su negocio de software, que opera aproximadamente en el punto de equilibrio en ganancias y flujo de caja. Esta calificación es significativa ya que marca la primera vez que una empresa centrada en la tesorería de Bitcoin recibe una evaluación de S&P Global, estableciendo un punto de referencia para que TradFi evalúe el riesgo crediticio. Strategy recibió la misma puntuación que el emisor de stablecoin descentralizado Sky Protocol. Para escapar de la zona de "bono basura", la calificación B- de Strategy necesita subir seis niveles hasta BBB-. S&P indicó que una mejora en los próximos 12 meses es poco probable, pero podría elevar las calificaciones si Strategy mejora su liquidez en dólares estadounidenses, alivia la deuda convertible y continúa demostrando un fuerte acceso a los mercados de capitales, incluso cuando Bitcoin retrocede. El puntaje podría caer si su acceso a los mercados de capitales se debilita o si su deuda convertible vence durante un período de "estrés severo de Bitcoin", forzándolos a liquidar Bitcoin a "precios deprimidos".

(Fuente：Cointelegraph)