S&P 给予 MicroStrategy B- “垃圾债券”评级，理由是其比特币业务过于集中

标准普尔全球评级授予 Michael Saylor 的 MicroStrategy “B-” 信用评级，将其置于投机性、非投资级领域，通常被称为“垃圾债券”，但其前景保持稳定。标准普尔指出，MicroStrategy 的弱点包括其高比特币集中度、狭窄的业务焦点、较弱的风险调整后资本化以及较低的美元流动性。MicroStrategy 主要通过股权和债务融资积累了 640,808 BTC 的国库。稳定展望的前提是该公司审慎管理可转换债务到期，并通过可能增加债务发行来维持优先股股息。标准普尔强调，MicroStrategy 面临“固有的货币错配”，所有债务均以美元计价，而其大部分美元储备用于资助其软件业务，该业务的盈利和现金流接近盈亏平衡。该评级意义重大，因为它为传统金融（TradFi）评估以比特币和加密货币为核心业务的公司的信用风险设定了基准；MicroStrategy 与 Sky Protocol 获得了相同的 B- 评级。要摆脱“垃圾债券”区域，MicroStrategy 需要评级上调六个等级至 BBB-。标准普尔表示，在未来 12 个月内评级上调不太可能，但如果 MicroStrategy 改善美元流动性、减轻可转换债务负担，并能在比特币回调期间继续展示强大的资本市场准入，则有可能上调评级。如果资本市场准入减弱，或可转换债务在比特币严重承压时期到期，迫使公司以低价出售比特币，其评级可能会进一步下降。

(来源：Cointelegraph)