¿Ciclo de Halving? ¿Entradas a Exchange? Olvídalo — El Manual de la Era Post-ETF
La dinámica del mercado de Bitcoin ha cambiado del ciclo de halving de cuatro años a los shocks de liquidez, las entradas de ETF y los derivados.Resumen
El artículo sostiene que el ciclo tradicional de halving de cuatro años de Bitcoin se está rompiendo debido a nuevas fuerzas estructurales, impulsadas principalmente por las entradas de los ETF spot y las asignaciones de riqueza soberana, que ahora son los anclas principales para la determinación de precios. En conversación con James Check de Checkonchain Analytics, el análisis sugiere que factores como las entradas a los exchanges son indicadores menos fiables, ya que la recopilación de datos es incompleta y la toma de ganancias de los tenedores a largo plazo a menudo eclipsa la venta de los mineros. Además, la métrica del precio realizado se considera obsoleta debido a la inclusión de monedas perdidas; en su lugar, las bases de costo que se agrupan alrededor de $75,000–$80,000 se consideran ahora los pisos potenciales de un mercado bajista. Este cambio indica que Bitcoin ha madurado hasta convertirse en un activo impulsado por la liquidez, donde los derivados construidos sobre los ETF, particularmente en EE. UU., son el factor decisivo, lo que requiere que los inversores se centren en los regímenes de liquidez en lugar de los manuales de ciclos históricos para 2026 en adelante.
(Fuente：BeInCrypto)