2025年比特币对黄金比率下跌50%：原因如下

2025年，比特币对黄金比率（衡量购买一个BTC所需的黄金盎司数）从2024年12月的约40盎司骤降至20盎司，跌幅约50%。这种急剧变化反映了2025年独特的宏观经济环境，其中黄金的表现主导了加密资产。黄金在2025年实现了63%的年初至今（YTD）涨幅，突破了每盎司4000美元，这得益于央行的持续积累（截至10月共购买了254吨）以及全球黄金ETF持仓量在上半年增加了397吨。尽管美国利率在大部分时间保持限制性，且实际收益率较高，黄金仍大幅上涨，表明其需求结构发生了变化，更多地充当了投资组合保险。

相比之下，比特币的需求在下半年减弱。现货比特币ETF的总资产管理规模（AUM）从7月份的1520亿美元稳步下降到约1120亿美元，反映出价格回调期间出现净流出。链上数据显示，长期持有者（LTH）在7月经历了创纪录的获利了结阶段，并在10月抛售了约30万枚BTC。由于高企的实际收益率提高了持有比特币的机会成本，且其与股票的相关性相对较高，导致比特币相对黄金表现不佳，从而压缩了BTC-黄金比率。

(来源：Cointelegraph)