Aave V3は2023年から2025年まで不良債権を回避：調査
概要
カナダ銀行のスタッフペーパーは、2023年1月27日から2025年5月6日までのAave V3のパフォーマンスを分析し、2024年には不良債権がゼロであったことを明らかにしました。この成功は、プラットフォームが過剰担保と自動清算に依存し、イーサリアムレンディング市場における貸し手の損失を防いだことによるものです。しかし、この調査では、貸し手は保護されたものの、リスクが借り手に転嫁され、従来の貸付システムと比較して資本効率が低下するという重要なトレードオフが強調されました。担保を繰り返し借り入れる再帰的レバレッジは、借り入れ総量の20%以上を占め、市場の低迷時に借り手のエクスポージャーを高めました。清算は集中した波で発生する傾向があり、主にWrapped Ether (WETH)、Wrapped Staked Ether (wstETH)、Wrapped Bitcoin (WBTC)、Wrapped eETH (weETH)に影響を与え、借り手の損失は清算手数料と後続の価格回復の機会損失により、最大で10%から30%に達する可能性があります。
(出典：Cointelegraph)