Circleの売りは的を外す可能性、Clarity Actは発行体ではなく販売者を対象：Bernstein

Bernsteinのアナリストは、Circle株の最近の約20%の下落は、Clarity Actに基づく提案された米国ステーブルコイン規則の誤解に基づいていると主張しています。同社は、規制の焦点はCircleのような発行者ではなく、プラットフォームのようなステーブルコインの販売者にあると断言しています。具体的には、規制は、銀行の利息に似た方法で受動的なステーブルコイン残高に利回りを提供することをプラットフォームに禁止することを目的としていますが、活動ベースの報酬は引き続き許可されます。Circleのモデルは、USDC準備金を短期米国債に投資してスプレッドを稼ぎ、トークン保有者に直接利回りを提供しないため、この制限の範囲外にあります。Bernsteinは、この区別が重要であり、販売者への支払いを制限することは、積極的な利回り提供による流動性の獲得に対する競合他社のインセンティブを減らすことで、Circleの地位を強化する可能性さえあると考えています。最も直接的な影響はCoinbaseのような仲介業者に及ぶと予想され、彼らは報酬体系を再構築する必要があるかもしれません。Bernsteinは、ステーブルコインの採用と決済インフラへの利用拡大に伴う長期的な上昇の可能性を指摘し、CircleとCoinbaseの両方に対して「アウトパフォーム」の評価を維持しました。

(出典：The Block)