Circle 抛售可能失焦，因 Clarity Act 针对分销商而非发行人：Bernstein

Bernstein 分析师认为，Circle 股价近期大幅下跌约 20%，是基于对 Clarity Act 下拟议的美国稳定币规则的误解。该研究公司断言，拟议的法规侧重于稳定币的分销商（如平台），而非像 Circle 这样的发行人。具体来说，这些规则旨在禁止平台以类似于银行利息的方式对被动稳定币余额提供收益，尽管基于活动的奖励仍然允许。Circle 的模式是将其 USDC 储备投资于短期美国国债并赚取利差，而不会直接向代币持有者支付收益，因此它不在此限制范围内。Bernstein 认为这一区别至关重要，并指出限制分销商的支付甚至可能通过减少竞争对手通过激进的收益率优惠吸引流动性的动机来加强 Circle 的地位。分析师预计直接影响将落在 Coinbase 等中介机构身上，它们可能需要重塑其奖励结构。Bernstein 对 Circle 和 Coinbase 均维持“跑赢大盘”的评级，理由是稳定币在支付和金融基础设施中的采用带来了长期的上行潜力。

(来源：The Block)