金は安全資産として機能していない、では「デジタルゴールド」とはビットコインにとって何を意味するのか？

最近の市場の動向は、ビットコインと金が地政学的緊張期においても安全資産としての役割を果たせていないことを示しています。投資家は当初、両資産を売却し、インフレと金利の再評価に焦点を当てました。イラン情勢の緩和に関するコメントを受けてビットコインは反発しましたが、これは「デジタルゴールド」としての地位回復によるものではなく、安心感によるものです。金はより大きな打撃を受け、投資家は金ETFを利用して資金を調達しました。主な要因は依然として、米国債の利回りや原油価格などのマクロ経済状況であり、インフレ期待が重要な役割を果たしています。ビットコインは現在、高ベータのマクロ資産として機能しており、ETFへの流入は鈍化しています。持続的な回復のためには、利回りの上昇を止め、原油価格を下落させ、ビットコインETFへの流入を回復させ、金がさらなるETFからの資金流出を回避する必要があります。市場は、従来の安全資産としての物語よりも、キャッシュフローと利回りを優先しています。

(出典：CryptoSlate)