¿El oro no está actuando como refugio seguro, entonces qué significa incluso el “oro digital” para Bitcoin?
Tanto Bitcoin como el oro no cumplieron recientemente con su función de refugio seguro, y factores macroeconómicos como los rendimientos y la inflación impactaron más en su rendimiento.Resumen
El comportamiento reciente del mercado indica que ni Bitcoin ni el oro cumplieron su papel de refugio seguro durante un período de tensión geopolítica. Los inversores inicialmente vendieron ambos activos, centrándose en la revalorización de la inflación y las tasas de interés. Si bien Bitcoin experimentó un repunte tras los comentarios de desescalada con respecto a Irán, esto fue impulsado por el alivio y no por un retorno a su narrativa de “oro digital”. El oro sufrió daños más significativos, y los inversores utilizaron los ETF de oro para obtener efectivo. El impulsor principal siguen siendo las condiciones macroeconómicas, en particular los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y los precios del petróleo, con la inflación desempeñando un papel crucial. Actualmente, Bitcoin se comporta más como un activo macro de alta beta, y sus flujos de ETF se han desacelerado. Para una recuperación sostenida, los rendimientos deben estabilizarse, los precios del petróleo deben bajar, los flujos de ETF de Bitcoin deben volverse positivos y el oro debe evitar nuevos retiros de ETF. El mercado está priorizando el flujo de efectivo y el rendimiento sobre la narrativa tradicional de refugio seguro.
(Fuente：CryptoSlate)