ビットコインの推定レバレッジ比率が低下：これは価格にとって何を意味するのか？
概要
バイナンスにおけるビットコインの推定レバレッジ比率（ELR）は0.198から0.152に低下し、米・イラン間の地政学的緊張の高まりを受けて、デリバティブ市場で急速なデレバレッジ化が進んでいることを示しています。この低下は、ビットコイン価格が約96,000ドルから69,000ドルに下落したのと同時期に発生しました。
アナリストのDarkfost氏によると、このような水準の低下は激しいボラティリティの後に見られ、レバレッジをかけたトレーダーがポジションを閉じたり清算されたりすることで、建玉（Open Interest）が急減します。このデレバレッジ化のプロセスは、システミックリスクを低減し、借り入れた資本による価格変動の増幅を抑えるため、市場をより「健全な基盤」でリセットするのに役立つと見られています。
さらに、デリバティブ取引所におけるビットコインの準備金も2026年1月以来の最低水準に達しており、売り圧力の低下とスポット保有への選好を示唆しています。また、オンチェーンデータでは、大口保有者（クジラ）が価格高値で売却した後、再びビットコインの保有量を増やしていることが示されています。市場が持続的な上昇局面に入るかどうかは、現物需要が本格的に現れるかにかかっています。
(出典：BeInCrypto)