比特币的估计杠杆率下降：这对价格意味着什么？
内容摘要
比特币在币安的估计杠杆率（ELR）已从0.198降至0.152，这表明在美伊地缘政治紧张局势加剧的背景下，衍生品市场正在经历快速去杠杆化。此期间，比特币价格从约96,000美元跌至69,000美元。
分析师Darkfost指出，这种下降通常发生在剧烈波动之后，因为交易者平仓或被清算，导致未平仓合约（Open Interest）急剧下降。去杠杆化被视为在更“健康的基础”上重置市场，降低了系统性风险，减少了由借贷资本驱动的价格波动放大的可能性。
此外，比特币在衍生品交易所的储备降至2026年1月以来的最低水平，进一步证实了去杠杆化的趋势。同时，链上数据显示巨鲸（大持有者）在价格高点抛售后，其比特币持有量正在回升。市场能否进入持续的上涨阶段，取决于现货需求的规模化出现。
(来源：BeInCrypto)