ビットコイン価格の上昇は記録的な1.2兆ドルの証拠金債務に乗っており、その巻き戻しはすでに起きている可能性がある

ビットコインの現在のラリーは、FINRAのデータによると、2026年1月時点で1.279兆ドルという記録的な水準にある米国の市場レバレッジ、特に顧客証券証拠金債務の積み増しによって支えられています。この高いレバレッジは上昇局面ではボラティリティを抑制しますが、リスク制限の引き締めや相関する市場のストレスが発生した場合、暗号資産固有の資金調達が安定していても、急速なクロスアセットのデレバレッジングを引き起こし、BTCを押し下げる大きなリスクを伴います。このレバレッジリスクは、景気後退の兆候や政策リスクカレンダーを巡る不確実性によってさらに悪化しています。さらに、米国財務省による国債買い入れプログラムは、ビットコインが追跡しがちな資金調達状況に影響を与えています。記事は、証拠金借り入れが増加し続ければ継続、マクロ経済の期待が不安定なためベースケースとして不安定な動き、または高いレバレッジが不利なショックと衝突しクロスアセットの巻き戻しを引き起こすストレスパスの3つの潜在的な経路を示しています。ビットコインが最近69,200ドル付近から後退していることは、デレバレッジのリスクがすでに顕在化している可能性を示唆しています。

(出典：CryptoSlate)