ビットコインの落ち着いた値動きは罠：それを支えていた安定したETFの買い需要はすでに消滅した
概要
一貫した、観測可能な現物ビットコインETFからの資金流入は、かつて市場の信頼できるメトロノームとして機能していましたが、その安定した需要は消滅し、「ETF疲れ」を引き起こしています。これは、市場がもはや日々のキャッシュフローによって確実に支えられていないことを意味し、穏やかな値動きは罠である可能性があり、ボラティリティに対する緩衝材が失われています。価格の動きは、日々のETFフローデータよりも、デリバティブのポジション、マクロ金利、流動性により敏感になっています。依然として多額の流入日が発生していますが、以前のような一貫した需要のリズムを取り戻すには至っていません。アウトフローよりもむしろ平坦な資金流の方が悪いと見なされています。なぜなら、レバレッジを解消することなく受動的な買いのクッションを取り除くため、わずかなストレスで薄い板と急激な値動きにつながるからです。市場は現在、資金フローが確認として機能し、デリバティブのポジションが加速要因となり、マクロ環境と流動性が方向性と変動の度合いを決定するフェーズに入っています。
(出典：CryptoSlate)