比特币平静的价格走势是陷阱：支撑它的稳定ETF需求已经消失
内容摘要
现货比特币ETF持续的、可观察到的现金流入曾是市场可靠的节拍器，但这种稳定的需求已经消失，导致了“ETF疲劳”。这意味着市场不再可靠地受到每日现金流入的支撑，平静的价格走势可能是个陷阱，因为抵御波动的缓冲垫已经消失。价格走势现在对衍生品头寸、宏观利率和流动性更为敏感，而不是每日的ETF资金流数据。尽管仍有大额流入日出现，但它们未能恢复此前持续需求的节奏。平盘的资金流被认为比流出更糟，因为它在没有清除杠杆的情况下消除了被动的买盘缓冲，导致在轻微压力下出现深度薄弱和价格急剧波动。市场现在进入了一个新阶段：资金流作为确认信号，衍生品头寸作为加速器，而宏观条件和流动性决定方向和波动的幅度。
(来源：CryptoSlate)