La calma en la acción del precio de Bitcoin es una trampa: la oferta constante de los ETF que la sostenía ya ha desaparecido

La demanda constante y observable de los ETF de Bitcoin al contado, que antes actuaba como un metrónomo fiable del mercado, ha desaparecido, provocando una "fatiga del ETF". Esto significa que el mercado ya no está respaldado de manera fiable por las entradas de efectivo diarias, y la calma en la acción del precio es potencialmente una trampa porque el colchón contra la volatilidad ha desaparecido. La acción del precio ahora es más sensible al posicionamiento en derivados, las tasas macro y la liquidez, en lugar de la impresión de flujo diario del ETF. Aunque todavía aparecen días de grandes entradas, no logran restaurar el ritmo anterior de demanda constante. Los flujos planos se consideran peores que las salidas porque eliminan el colchón de compra pasiva sin limpiar el apalancamiento, lo que lleva a una profundidad delgada y mechas de precios agudas bajo un estrés menor. El mercado se encuentra ahora en una fase donde los flujos actúan como confirmación, el posicionamiento de derivados como acelerador, y las condiciones macro y la liquidez determinan la dirección y la gravedad de los movimientos.

(Fuente：CryptoSlate)