ビットコインETFは価格暴落後も数十億ドルを保有しているが、その回復力は厳しい現実を覆い隠している
概要
米国の現物ビットコインETFは、ビットコイン価格が10月上旬の126,000ドル超から60,000ドル近くに暴落した後も、依然として850億ドルの資産を保有しており、これはビットコイン供給量の6%以上に相当します。しかし、この維持力は必ずしも強気なシグナルではありません。10x Researchの創設者Markus Thielen氏によれば、この回復力は、価格上昇に賭ける長期保有者によるものではなく、主にヘッジされた非方向性ポジションを持つマーケットメーカーや裁定取引を目的としたヘッジファンドによるものです。
提出書類によると、BlackRockのIBIT ETF（610億ドルを保有）の55%から75%は、ビッド・アスク・スプレッドや現物・先物間の価格差から利益を得るこれらのエンティティによって所有されており、市場に方向性のある圧力は注入されていません。マーケットメーカーは2025年第4四半期にビットコインが88,000ドル付近で取引されていた際にエクスポージャーを若干削減しました。
また、アブダビの2つの主要な投資会社であるMubadala Investment CompanyとAl Warda Investmentsは、2025年第4四半期にIBITへの保有を増やし、合計で10億ドルを超えましたが、2026年のさらなる価格下落の中で、この評価額は8億ドル強に減少しています。
(出典：CoinDesk)