Los ETF de Bitcoin mantienen miles de millones tras el desplome de precios, pero la resiliencia enmascara una dura realidad
A pesar del desplome del precio de Bitcoin, los ETF al contado de EE. UU. retienen $85 mil millones en activos, aunque la resiliencia se debe a creadores de mercado, no a tenedores alcistas a largo plazo.Resumen
Los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. continúan gestionando 85 mil millones de dólares en activos, lo que equivale a más del 6% de la oferta de Bitcoin, incluso después de una fuerte caída del precio desde más de $126,000 hasta casi $60,000. Sin embargo, esta permanencia no es necesariamente una señal alcista. El analista Markus Thielen, de 10x Research, sostiene que la resiliencia proviene principalmente de creadores de mercado y fondos de cobertura centrados en el arbitraje, quienes mantienen posiciones neutrales y cubiertas, en lugar de tenedores a largo plazo apostando por la apreciación del precio.
Los informes indican que entre el 55% y el 75% del ETF IBIT de BlackRock (que posee $61 mil millones) está en manos de estas entidades, las cuales buscan beneficiarse de diferenciales de precios o de arbitraje, sin inyectar presión direccional alcista o bajista en el mercado. Los creadores de mercado redujeron ligeramente su exposición a finales de 2025 cuando Bitcoin cotizaba cerca de los $88,000.
Por otro lado, dos importantes fondos de riqueza de Abu Dabi, Mubadala Investment Company y Al Warda Investments, aumentaron sus participaciones en IBIT durante el cuarto trimestre de 2025, superando los $1 mil millones combinados, aunque este valor ha disminuido a poco más de $800 millones debido a las pérdidas adicionales de Bitcoin en 2026.
(Fuente：CoinDesk)