ビットコインは7万ドルを下回る防衛的な動きを維持、需要の薄さが上値を抑制するとアナリストが指摘

Glassnodeのアナリストによると、ビットコインは構造的に防御的なフェーズに入っており、価格は主要なコストベース水準の間で振動し、上値は重いレジスタンスによって抑制されています。価格は真の市場平均（約79,200ドル）と実現価格（約55,000ドル）の間で推移しており、勢いの拡大よりも売り圧力の吸収を示唆しています。82,000ドルを超える未実現損失で保有されているコインの大きな供給クラスターが抵抗となっており、短期保有者の利益確定が脆弱であるため、上値の追随が制限されています。

オフチェーンの資金フローも慎重なトーンを強めており、現物ETFを含むデジタル資産の財務フローは同期的な純流出に転じており、ETFの償還が動きを牽引しています。最近の売り圧力後の現物取引量はすぐに減少し、パーペチュアル・フューチャーズのプレミアムは中立に近づき、レバレッジをかけたトレーダーがエクスポージャーを再構築していないことを示しています。オプション市場も同様で、下方保護の需要が根強く、25デルタ・スキューは深くマイナスで推移しています。

アナリストは、FRBの政策金利や高水準の米国債利回りといったマクロ経済要因がリスク資産を真に支えていないため、センチメント指標は「極度の恐怖」領域にとどまっていると指摘しています。一部の機関がコールオプションを戦術的に購入しているものの、現物での明確な買いが見られないため、明確なカタリストがない限り、ビットコインは52,000ドルから70,000ドルの広いレンジに留まる可能性があるとの見方が出ています。

(出典：The Block)