比特币在7万美元下方保持防御性，分析师称需求疲软限制上行空间

根据Glassnode分析师的报告，比特币正处于结构性防御阶段，价格在关键成本基础水平之间波动，上行受到沉重的上方阻力限制。价格在接近79,200美元的真实市场均值和约55,000美元的实现价格之间徘徊，表明市场正在吸收抛售压力而非建立扩张动能。上方存在来自未实现亏损持有的供应集群阻力，且短期持有者的盈利能力为负，显示近期买家的信心脆弱。

链下资金流也强化了谨慎基调，包括现货ETF在内的数字资产金库流动已转为同步净流出，ETF赎回是主要驱动因素。现货交易量在近期抛售后迅速减弱，且永续期货溢价趋于中性，表明杠杆交易者已退缩。期权市场显示持续需要下行保护，25日偏斜度保持深度负值。

分析师指出，全球宏观因素尚未真正支持风险资产，情绪指标仍处于“极度恐惧”区域。尽管有机构通过期权战术性买入，但现货需求不明显，比特币可能在缺乏明确催化剂的情况下，在52,000美元至70,000美元的宽泛区间内保持盘整。

(来源：The Block)