インフレの衝撃的な急増が早期利下げの希望を打ち砕き、ビットコイン価格が下落

12月の生産者物価指数（PPI）は、主にサービス業の0.7%の急騰に牽引され、予想を上回る月次0.5%の上昇を示し、根強いインフレを示唆し、市場に2026年の金利経路全体を再考させることになりました。コアPPIは前年比3.3%に上昇し、2025年7月以来の高水準となりました。このニュースは直ちに売りを誘発し、ビットコインは82,400ドルゾーンを下回り、2026年全体での利下げ幅をわずか52ベーシスポイントに再評価させ、最初の0.25ポイントの動きは6月になると予想されています。インフレの急増は、貿易サービスマージン、ポートフォリオ管理手数料、航空運賃などのサービス部門に集中しており、企業が依然として価格決定力を維持していることを示しており、これはFRBがターゲットとする粘着性の高いインフレです。FRBは個人消費支出（PCE）を監視していますが、好調なPPIの構成要素はPCE計算に機械的に組み込まれるため、2月20日のPCE発表に向けて上方バイアスがかかっています。市場は現在、「より高く、より長く」のシナリオを織り込んでおり、10年物TIPSの実質利回りは約1.90%に達し、ドル指数も上昇しているため、ビットコインのようなリスク資産にとって大きな機会費用による重しとなっています。現在のベースケースは、6月に始まるわずか2回の利下げであり、以前のより積極的な緩和への期待とは対照的です。

(出典：CryptoSlate)