ビットコイン取引がこれらの「有害な」時間帯に資金を失うのは、市場の厚みが現在では全くの幻想だからです

機関投資家は、ボラティリティだけでなく、薄い市場の厚みに起因するビットコインの執行コストを懸念しています。真の流動性は、現物オーダーブック（厚みと補充速度）、デリバティブのポジション、ETFの活動、および現金の移動のためのステーブルコインのレールという測定可能な層の積み重ねです。現物流動性は、タイトなスプレッドが薄いオーダーブックを覆い隠す可能性があるため、1%の厚みで最もよく測定されます。さらに、流動性は時間帯によって大きく異なり、提示価格が薄くなる特定の時間帯では大口取引のリスクが高まります。デリバティブは集中したレバレッジと清算を通じて圧力を伝達する可能性があり、ETFは現物にフローを戻す二次的な場を作り出します。見過ごされがちなステーブルコインのレールは、会場間の現金移動にとって極めて重要です。市場の健全性を正確に測定するには、これらの層、特に1%の厚み、スプレッド、ファンディングレート、ステーブルコインの集中度を追跡する必要があります。これらの指標が改善すれば、大口取引が価格イベントを引き起こす可能性が低くなります。

(出典：CryptoSlate)