イーサリアムは今年1亿美元以上の手数料を失い、ある企業の巨人が利益を保持した
概要
2025年、イーサリアムブロックチェーンは記録的な運用実績を上げましたが、その基盤となる暗号資産ETHの価格は年初来10%下落し、ネットワーク経済の根本的な変化が浮き彫りになりました。Dencunアップグレードは、レイヤー2（L2）ネットワークがメインネットに支払うセキュリティ費用を大幅に削減することで、ユーザーの取引手数料を成功裏に引き下げました。L2ネットワークの総収入が1億2917万ドルであったのに対し、イーサリアムへの支払いは約1000万ドルにとどまり、イーサリアムはこの年、1億ドル以上の保証された手数料収入を犠牲にしたことになります。
この経済構造の変化により、L2オペレーター間での利益が集中し、上場米国の取引所Coinbaseが開発したBaseネットワークが、セクター全体の収益のほぼ60%にあたる7500万ドル以上を計上しました。この収益の集中は、エコシステムから生み出される価値の大部分が、より広範なネットワーク参加者ではなく、明確な企業実体の貸借対照表に蓄積されていることを意味します。ETHの価格動向にもかかわらず、イーサリアムネットワークの機関投資家による採用は加速しており、DeFiのTVLの約64%を確保しており、「品質への逃避」を示唆しています。
低手数料環境におけるトークンの役割について不確実性が高まる中、投資家は複雑な見通しに直面しています。支持者たちは、コスト削減と容量増加によってイーサリアムがグローバルな決済レイヤーとしての地位を確保したため、これは必要な移行段階であると主張しています。
(出典：CryptoSlate)