2025年の暗号資産トップ10の最大の敗者（そして何が問題だったのか）

2025年は、誇大広告が不透明な慣行の重みで崩壊した暗号資産界にとって厳しい教訓となりました。最大の敗者は共通の戦略を持っていました。それは、小売業者に夢を売りつける一方で、インサイダーにはより有利な条件を交渉し、初期の流動性が枯渇するとトークンの価値が大幅に下落しました。具体例としては、マーケットメーカーへのトークン供与スキャンダルを受けてトークンが97%下落したMovement Labs、コミュニティ第一の理念に反する二層構造の投資家契約が漏洩したことでTVLが90%以上減少したBerachain、価格操作の懸念からOMトークンが90%以上暴落したMantraが挙げられます。GameFiの物語も75.1%下落し完全に失敗しました。さらに、Pi Networkのメインネットローンチ後、コアチームが管理する大量のトークンアンロックにより、トークン価格が80%以上暴落しました。PolitiFiトークン（TRUMPやMELANIAなど）は、初期の政治的急騰の後、インサイダーによる売却疑惑によりほぼ全滅しました。「インターネット資本市場」（ICM）の概念を代表するLAUNCHCOIN/BELIEVEは、ポンプ・アンド・ダンプのサイクルをもたらしました。AIトークンは高い人気にもかかわらず、実用性が誇大広告に追いつかず平均50.2%の損失を計上し、レイヤー2トークンも資本が少数のチェーンに集中したため、多くのL2が流動性を失いました。最後に、ビットコインを保有する企業との合併後、KindlyMDの株式価値が99%暴落したことは、貸借対照表上のBTCが株式リターンを保証しないことを示しています。これらの失敗の共通点は、不透明性、過剰な希薄化、投機的な資本、そして小売業者が公正に価格設定できるようになった瞬間に崩壊した物語でした。

(出典：CryptoSlate)