2025年十大加密货币最大输家（以及哪里出了问题）

2025年对加密货币领域来说是一堂严峻的课，炒作在不透明操作的重压下崩溃。最大的输家们有一个共同的剧本：向散户出售梦想，同时为内部人士争取更优厚的条款，一旦初始流动性枯竭，代币价值便大幅缩水。案例包括Movement Labs，其代币在涉及向做市商提供代币的丑闻后暴跌97%；Berachain，由于泄露的与社区优先理念相悖的两级投资者条款，其总锁定价值（TVL）暴跌超过90%；以及Mantra，其OM代币在价格操纵担忧中暴跌超过90%。GameFi叙事也惨败，下跌75.1%，因为用户留存率低下。此外，Pi Network的主网上线导致代币价格暴跌超过80%，原因在于核心团队控制的大量代币解锁。PolitiFi代币如TRUMP和MELANIA在最初的政治热潮后，因涉嫌内部抛售而几乎完全归零。由LAUNCHCOIN/BELIEVE代表的“互联网资本市场”（ICM）概念带来了拉高出货的循环。尽管AI代币人气很高，但由于实际效用跟不上炒作，平均亏损50.2%。Layer 2代币也遭受重创，资本过度集中在少数几个链上，导致许多L2s流动性流失。最后，KindlyMD与一家持有比特币的实体合并后，其股权价值暴跌99%，表明资产负债表上的BTC并不能保证股权回报。这些失败的共同点是：不透明、过度稀释、投机性资本和叙事在散户能对其进行诚实定价时崩溃。

(来源：CryptoSlate)