ビットコインは85Kドルから90Kドルの間で膠着？240億ドルのオプションの罠が2日で満期を迎える

ビットコインの価格は、オプション市場のマーケットメーカーがガンマエクスポージャーを管理する際の機械的なヘッジフローにより、85,000ドルから90,000ドルの間で厳しく抑制されています。中心となる「ガンマフリップ」水準は約88,000ドルです。90,000ドルでは、ショートしているコールオプションをヘッジするためにディーラーがビットコインを売却する必要があり抵抗を生み出し、一方85,000ドルでは、大量のプットオプションによりディーラーが押し目買いを強いられ、下落を吸収しています。この人工的な均衡は、レバレッジド先物市場の清算水準によっても強化されています。

重要なイベントは12月26日のオプション満期であり、名目価値で約238億ドルが関与しており、これはビットコイン史上最大規模です。アナリストによると、現在のガンマプロファイルの約75%がこの満期後に消滅し、価格を固定していた機械的な力がなくなるとしています。現在、ディーラーのガンマエクスポージャー（5億700万ドル）は日々のETF活動（3800万ドル）を大幅に上回っており、強気材料が無視されてきた理由を説明しています。

満期を過ぎるとボラティリティの上昇が予想されます。もし85,000ドルのサポートが維持されれば、100,000ドルへのブレイクアウトが構造的に可能になります。逆に、低ガンマ環境で85,000ドルを下回ると、2026年初頭に新たなポジションが確立されるにつれて下落が加速する可能性があります。

(出典：BeInCrypto)