ほとんどの暗号企業にとってIPOの窓口が閉ざされつつあることを示す有害な傾向がCircleを無視した
概要
2025年の暗号企業のIPOクラスは、投資家の需要の劇的な二極化を示しました。規制されたステーブルコイン発行体であるCircleは、米国債利回りに関連するインフラベースの収益モデルにより評価を維持しましたが、eToro、Bullish、Geminiなど他のほとんどの新規公開企業は大幅な価値下落（48%から70%）を経験しました。この実績は、投機的な取引量や個人投資家の熱狂に直接結びついた収益を持つ暗号企業にとって、IPOの窓口が事実上閉ざされつつあることを示唆しています。公開市場は、ビットコインの価格動向に関係なく、明確な規制姿勢と擁護可能なキャッシュフローを持つ、永続的で景気循環に左右されない、または準インフラストラクチャのビジネスモデルを持つ暗号企業のみを保証するでしょう。2026年の教訓は、暗号株式が二分化しているということです。Circleのようなインフラストラクチャ企業が好まれ、循環的な手数料の流れに依存するプラットフォームは、公開市場で成功するための道がはるかに狭くなります。
(出典：CryptoSlate)