Una tendencia tóxica que sugiere que la ventana de OPI se está cerrando para la mayoría de las empresas de criptomonedas ignoró a Circle
La mayoría de las OPI de criptomonedas de 2025 tuvieron un rendimiento inferior, destacando la demanda de infraestructura sobre plataformas especulativas, una tendencia que Circle navegó con éxito.Resumen
La clase de OPI de criptomonedas de 2025 reveló una marcada divergencia en el apetito de los inversores: mientras que Circle, un emisor de stablecoin regulado, mantuvo su valoración debido a su modelo de ingresos basado en infraestructura y los rendimientos del Tesoro, la mayoría de los otros debuts como eToro, Bullish y Gemini sufrieron caídas masivas de valor (del 48% al 70%). Este rendimiento sugiere que la ventana de OPI se está cerrando efectivamente para las empresas de criptomonedas cuyos ingresos están directamente ligados a los volúmenes de negociación especulativa y el entusiasmo minorista. Los mercados públicos ahora solo suscribirán negocios cripto que posean modelos de negocio duraderos, contracíclicos o cuasi-infraestructura con posturas regulatorias claras y flujos de caja defendibles, independientemente del movimiento del precio de Bitcoin. La lección para 2026 es que las acciones cripto se están bifurcando; las apuestas de infraestructura como Circle son favorecidas, mientras que las plataformas dependientes de flujos de ingresos cíclicos enfrentan un camino mucho más estrecho hacia el éxito en el mercado público.
(Fuente：CryptoSlate)