Hyperliquid は 10 億ドル相当のトークン供給を消去しているが、市場は依然として間違った指標を罰している

分散型パーペチュアル（無期限）先物取引所である Hyperliquid は、インセンティブキャンペーンで急成長する新しいプラットフォームがある一方で、取引量が停滞しているため、そのトークン (HYPE) が下落しており、市場シェアの喪失と見なされています。これに対応するため、2つの主要な動きがこの状況を覆そうとしています。まず、Cantor Fitzgerald は Hyperliquid をキャッシュフローを生み出す取引所として評価するレポートを発表し、次に Hyper Foundation は、手数料で賄われた国庫から約 10 億ドル相当の HYPE トークンを「焼却」する提案を行いました。これは、完全希薄化供給から約 13% を実質的に削除するものです。

Cantor Fitzgerald は、競合プラットフォームが低品質なフローで取引量を水増ししているのに対し、Hyperliquid は未決済建玉に反映される「オーガニック」な取引を維持しており、ユーザーが実際のレバレッジを使用していることを示唆していると主張しています。提案されたトークン焼却は、すでに国庫トークンを考慮に入れていないファンダメンタルズ投資家にとっては主に表面的なものですが、ヘッドライン FDV を調整済み数値と一致させることで、また将来的にそのプールが悪用されないというコミットメントを示すことで、印象を改善します。

Cantor の強気な見通しは、Hyperliquid が市場シェアを回復し、現物取引や現実資産 (RWA) に拡大した場合の莫大な収益成長を予測しています。しかし、記事は、暗号通貨市場は割引キャッシュフローの論理よりもフローと物語を優先することが多く、野心的な RWA 拡大は重大な規制上の障害に直面しており、その可能性を制限し、トークン価格が現在、長期的な評価ではなく市場の圧力のみを反映している可能性があると指摘しています。

(出典：CryptoSlate)