ビットコインETFは60%の含み損を抱え、1000億ドルの脆弱なピラミッドを形成
概要
ビットコインは86,000ドル付近で取引されており、ETF、財務企業、マイナー間で損失が拡大しています。Checkonchainによると、投資家は約1000億ドルの未実現損失を抱えています。現物ビットコインETFの流入分の約60%が含み損を抱えており、ETFの平均コストベースは約80,000ドルから82,000ドルのゾーンに集中しており、これが価格変動と機関投資家の貸借対照表を結びつけています。
GlassnodeやBitwiseの分析も、このコストベースのクラスターが重要なサポートゾーンであることを確認しています。Bitwiseは、最近の下落後、未実現損失の総額を約1520億ドルと推定しており、85,000ドル未満に多くのETF資本が集中しているものの、価格がさらに下落した場合の緩衝材は薄いと指摘し、65,000ドルから70,000ドルの間に、より密度の高い「要塞」ゾーンがあると述べています。
このストレスは、FTX時代以来の高水準にある実現損失や、ハッシュレートを削減しているマイナーへの圧力によって悪化しています。さらに、新規株式発行で大量のBTCを購入したビットコイン財務企業は、純資産価値に対して割引価格で取引されており、さらなる買い入れが困難になっています。ビットコインとS&P 500などのリスク資産との相関性も高まっており、Checkonchainはこの現在の状況を2022年以来最もネガティブであると評価しています。
(出典：CryptoSlate)