比特币ETF损失达60%，形成价值1000亿美元的脆弱纸牌屋

比特币交易价格接近86,000美元，同时ETF、国库公司和矿工的损失正在增加。根据Checkonchain的数据，投资者持有约1000亿美元的未实现损失。大约60%的现货比特币ETF流入处于水下，其平均成本基础聚集在80,000至82,000美元左右，这使得机构头寸的盈亏平衡点与价格走势紧密相关。

Glassnode和Bitwise的分析证实了这一成本基础集群是一个关键支撑区域。Bitwise估计，在最近一次下跌后，未实现总损失约为1520亿美元，并指出尽管大量ETF资本集中在85,000美元以下，但如果价格跌破，缓冲会变薄，在65,000至70,000美元之间存在一个更密集的“堡垒”区域。

这种压力因已实现损失（达到自FTX时代以来的最高水平）以及矿工收入下降、部分矿工正在回撤算力而加剧。此外，通过发行股票购买比特币的国库公司现在交易价格低于其资产净值，这使得“发行股票、购买BTC”的飞轮效应更难持续。比特币与标普500等风险资产的相关性也更高，导致许多下跌与加密货币以外的催化剂相关联，Checkonchain因此称当前形势是自2022年以来最负面的。

(来源：CryptoSlate)