収益が過去最低を記録する一方でビットコインのセキュリティが過去最高を記録する中、マイナーはどれだけ持ちこたえられるか？

ビットコインは、ハッシュレートが1ゼタハッシュ（記録的なセキュリティ）を超える一方で、マイナーの収益性が歴史的低水準にあり、「高セキュリティ、低収益性」の段階にあります。この経済的圧力により、非効率なハードウェアを持つマイナーや電力コストが高いマイナーは閉鎖を余儀なくされていますが、安価な長期電力購入契約を持つ大規模事業者が拡大しているため、総ハッシュレートは高く維持されており、実質的にセキュリティ提供主体が少数に集中する統合が進んでいます。地政学的には、中国の「ゾンビ・キャパシティ」の推定的な復活もハッシュレートを押し上げており、規制の厳しい西側マイナーに負担をかけています。業界関係者は、難易度の再調整、取引手数料、および政策の動向を注視しており、多くのマイナーがキャッシュフローを安定させるためにHPC契約に移行していると指摘されています。パラドックスとして、ビットコインプロトコル自体は構造的に強固である一方で、マイニング事業は深刻な苦境にあり、少数の資本力のあるアクターへの依存度が高まっています。

(出典：CryptoSlate)