M2マネーサプライとドルがビットコイン価格を動かす時 — インフルエンサーが伝えない真実

インフルエンサーは、M2マネーサプライの増加やドル安がビットコイン価格の上昇を裏付ける証拠として、その関係を単純化しがちです。過去1年間の分析によると、ビットコイン価格はマクロレベルではM2（流動性）と連動し、DXYドル指数とは逆の動きをしますが（M2を84日シフトした場合、レベル相関はそれぞれ0.78と-0.58）、これは日々の現象ではありません。

日次リターンのラグテストでは、ビットコインのリターンが約6週間前のM2の動きと最も強く相関し（42日ラグ、相関0.16）、約1ヶ月前のDXYの動きと逆相関することが示されています（33日ラグ、相関-0.20）。この関係は市場の局面に大きく依存しており、2025年のピーク前はM2との相関が高かった（0.89）のに対し、ピーク後の下落局面では負に転じ（-0.49）、ドルとの逆相関は依然として強いままでした。

結論として、M2は緩やかな複数月のトレンドコンパスとして機能し、ドルはビットコインの経路を遮断または加速できるより速いゲートキーパーとして機能します。両要因が一致すると相関は高まり、経路はよりスムーズになりますが、対立すると相関は崩壊するため、アナリストは固定値に頼るのではなく、ローリング相関を監視し、ラグ期間を変動させる必要があります。

(出典：CryptoSlate)