M2货币供应量和美元何时影响比特币价格——影响者没有告诉你的真相
内容摘要
影响者经常过度简化M2货币供应量上升或美元走软与比特币价格之间的关系。过去一年的分析显示，虽然在宏观层面上，比特币价格与M2（流动性）同向变动，与DXY美元指数反向变动（当M2提前84天时，水平相关性分别为0.78和-0.58），但这并非每日现象。
对日回报率的滞后测试表明，比特币回报率与大约六周前的M2走势最相关（42天滞后，相关系数0.16），与大约一个月前的DXY走势呈负相关（33天滞后，相关系数-0.20）。这种关系高度依赖于市场阶段；在2025年峰值前，M2相关性很高（0.89），但在峰值后的回调阶段转为负值（-0.49），而与美元的反向联系依然强劲。
结论是，M2充当缓慢的、多月的趋势指南针，而美元充当可以阻止或加速比特币路径的更快的看门人。当这两个因素一致时，相关性会增强，路径更平稳；当它们冲突时，相关性会崩溃，因此分析师需要监测滚动相关性，并允许滞后时间浮动，而不是将其锁定在固定数值上。
(来源：CryptoSlate)