サイドチェーンは支払い、XRPL は支払わない — ステーキングと XRP の未来をめぐる本当の綱引き

XRP Ledger (XRPL) は、バリデーターへの経済的インセンティブがないプルーフ・オブ・アソシエーション (PoA) モデルに基づいて構築されており、高速決済と回復力を優先しているため、イーサリアムやソラナのような利回り主導のチェーンと比較して、総ロックアップ額 (TVL) が控えめになっています。RippleX のエンジニアリング責任者である Ayo Akinyele 氏は、ネイティブステーキングを導入するには報酬の源と配布方法が必要になり、コスト最適化によるバリデーターの集中化を招き、ネットワークの中立性を損なう可能性があると指摘しました。

Ripple の CTO である David Schwartz 氏も懸念を表明し、実験的なステーキングソリューションは技術的には興味深いものの、現状では不要であるとしています。その結果、利回りに対するユーザーの需要はXRPLのサイドチェーンやブリッジへと移行しており、その最も顕著な例が、最大 8% の年利を提供する EVM 互換サイドチェーン上の流動性ステーキングトークンである mXRP であり、BNB Chain にも拡大しています。この乖離は、XRPL の中心的なジレンマを浮き彫りにしています。そのアーキテクチャは DeFi への参加を促進するインセンティブ構造に適していませんが、ユーザーはその機会をコア台帳の外で見つけています。

ステーキングに関する議論は、根本的には XRP の将来の役割を定義することに関わっています。利回り導入は流動性を深め、担保としての XRP の利用を拡大する可能性がありますが、ユーティリティよりも利回りインセンティブに主に動かされるボラティリティの高い Proof-of-Stake トークンと XRP を一致させてしまうリスクがあります。現在のインセンティブフリーなアーキテクチャを維持することは、決済ツールとしての XRP の安定性を保ちますが、成長は遅くなる可能性があります。DeFi 空間で競争するために進化しつつ、本来の回復力を維持することのバランスが、最終的に XRPL と XRP の経済的な未来を決定するでしょう。

(出典：CryptoSlate)