親ビットコイン政府はいかにしてこの1兆ドルの市場崩壊を監督することになったのか？

2025年の初頭、親ビットコイン政権下で前例のない規制の明確化、ETFによる機関の歓迎、企業の資産積み増しがあったにもかかわらず、暗号資産市場は激しい下落に見舞われ、わずか41日間で1.1兆ドル以上を失いました。専門家は、この構造的崩壊は政策の失敗ではなく、圧倒的なマクロ経済ショック、増幅されたレバレッジ、およびその後の長期保有者の降伏によって引き起こされたと見ています。最初のきっかけは、10月上旬のトランプ大統領による対中関税拡大であり、これはリスク選好度の急速な再評価を引き起こし、過剰にレバレッジをかけたトレーダーのポジション解消を余儀なくさせ、10月10日には200億ドルの清算イベントが発生しました。これを記録的な43日間の米国政府閉鎖がさらに悪化させ、伝統的な市場全体の流動性を引き締め、暗号資産デリバティブ市場のボラティリティを高めました。市場固有の脆弱性、特に高いレバレッジ（最大100倍のポジション）が、清算による機械的な売り圧力の連鎖反応を引き起こしました。この売り圧力は、ビットコインETFからの大幅な資金流出（1ヶ月で20億ドル超）と、長期保有者による大規模な売却（30日間で約815,000 BTC）によって増幅されました。最終的な教訓は、暗号資産がマクロ経済に敏感な資産クラスへと成熟したことであり、流動性、デリバティブのポジション、クジラの動向といった構造的要因が、政治的支援やETF採用の楽観論よりも重要になったということです。

(出典：CryptoSlate)