¿Cómo terminó un gobierno pro-Bitcoin supervisando este colapso del mercado de $1 billón?

A pesar de que los mercados de criptomonedas comenzaron 2025 con un apoyo político, claridad regulatoria y una bienvenida institucional sin precedentes a través de los ETF, el sector experimentó una violenta caída, perdiendo más de $1.1 billón en solo 41 días. Los expertos señalan que este colapso estructural no se debió a un fallo de la política, sino a shocks macroeconómicos, apalancamiento amplificado y la capitulación de tenedores a largo plazo. El catalizador inicial fue la expansión de aranceles de Trump sobre China a principios de octubre, lo que provocó una rápida reevaluación del apetito por el riesgo y forzó la liquidación de operadores sobreapalancados, resultando en una cascada de liquidaciones de $20 mil millones el 10 de octubre. El dolor se magnificó por un cierre del gobierno de EE. UU. de 43 días, que tensó la liquidez en los mercados tradicionales, aumentando la volatilidad y reduciendo la profundidad de negociación en los derivados cripto. La fragilidad inherente del mercado, impulsada por un alto apalancamiento (posiciones de hasta 100x), aseguró que cada liquidación desencadenara una venta forzada mecánica. Esta presión vendedora se intensificó por las salidas significativas de los ETF de Bitcoin (más de $2 mil millones en un mes) y una ola de distribución de los tenedores a largo plazo de BTC, quienes vendieron aproximadamente 815,000 BTC en 30 días. La lección final es que las criptomonedas han madurado hasta convertirse en un activo sensible al macroentorno, donde las fuerzas estructurales como las condiciones de liquidez y el comportamiento de las ballenas ahora superan el optimismo político o la adopción de los ETF.

(Fuente：CryptoSlate)