偉大なるHODL：非流動性供給はいかにしてビットコインの次の真のスクイーズを形作るか
概要
ビットコインの最近の約101,000ドル付近の価格動向は、オンチェーンの行動によって引き起こされる供給と需要の間の緊張を反映しています。数か月にわたる買い集めの後、循環供給量の最大72％近くに達していた非流動性供給（illiquid supply）が、長期保有者が利益を確定し始めたことで減少し始め、市場は停滞しています。次の価格スクイーズへの道筋は、固定された日々の新規発行量（約450 BTC）、長期保有者の分配ペース、マイナーの売却、そして米国現物ビットコインETFなどのファンドの吸収能力という機械的な相互作用にかかっています。最近のETFからの純流出と長期保有者による利益確定は、取引可能な浮動供給量を増やし、上昇を抑制しました。スクイーズシナリオが実現するには、ETFの需要が新規発行量と分配量を大幅に上回り、利用可能な浮動供給量を引き締める必要があります。トレーダーは、再蓄積の兆候として非流動性供給の変化を追跡し、下落時の短期保有者の実現価格を監視し、日々の発行量と比較したETFフローを監視して、市場が現在のレンジをいつ打ち破るかを予測する必要があります。
(出典：CryptoSlate)